Roczne tempo wzrostu podaży (emisje).
Twój udział w całkowitej kapitalizacji rynkowej z biegiem czasu stale rośnie.
Wysoka RRSO (100%+) jest pułapką, jeśli podaż również się podwoi. Jeśli nie grasz, dotujesz graczy poprzez rozwodnienie.
Real = ((1 + nominalna) / (1 + inflacja)) - 1Najlepsze zyski są wypłacane w aktywach zewnętrznych (USDC/ETH), ponieważ nie wymagają natywnego drukowania tokenów.
Wysokie nagrody powodują ciągłą presję sprzedaży, gdy gracze rzucają tokeny, aby zrealizować zyski, co miażdży cenę.
Używamy obliczenia opartego na Fisherze: Rzeczywisty dochód = ((1 + nominalna RRSO) / (1 + inflacja podaży)) - 1. To prawidłowo uwzględnia malejącą wartość jednostki walutowej.
Wysoka wydajność jest problemem, jeśli podaż tokenów rośnie szybciej. Jeśli protokół płaci 100% RRSO, ale zwiększa podaż o 200%, „Real Yield” jest w rzeczywistości ujemny.
Inflacja protokolarna jest w rzeczywistości podatkiem wtórnym nakładanym na posiadaczy. Jeśli nie grasz, subsydiujesz graczy, tracąc swój procentowy udział w kapitalizacji rynkowej.
Zrównoważony rozwój można znaleźć w protokołach, które nagradzają aktywami zewnętrznymi (takimi jak USDC/ETH) lub posiadają mechanizmy „spalania”, które równoważą inflację opartą na emisji.
Prawdziwy przyrost wartości ma miejsce, gdy przychody z protokołu są wykorzystywane do nagradzania posiadaczy bez drukowania nowych tokenów lub gdy popyt przekracza harmonogram emisji.